今年4月20日，光伏逆变器龙头阳光电源公布的21年年报，让阳光电源罕见跌停，在两个交易日内市值缩水超350亿元，更是带崩整个新能源板块。

时隔一个月后，5月20日晚，阳光电源又罕见发了一条自愿性披露公告，

对2021年业绩下滑专门做了说明，公告中，公司从电站投资开发业务、储能业务及其他三方面剖析吞噬利润的因素，称：针对以上2021年利润下滑的原因，公司已总结相关经验教训，未来将大力提升电站开发、储能等项目精细化管理水平，规避项目经营风险，同时将加大回款催收力度和提升公司内部管理效能。

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阳光电源发布业绩说明！

三方面剖析下滑原因

一个月前，阳光电源披露了2021年年报及一季报，其公告表示2021年归母净利润15.8亿，同比下降19%；2022年一季度净利润4.1亿，同比微增6.26%。此公告一出，阳光电源股价两天累计跌幅超30%，市值蒸发超350亿。

5月20日，阳光电源又罕见发了一条自愿性披露公告，对2021年业绩下滑专门做了说明。

阳光电源在公告中称，近日公司通过电话、媒体等渠道留意到有投资者和媒体对公司2021年利润同比下滑的原因和相关账务处理持续表示关心，公司在《2021年年度报告》披露后的投资者交流会中已就主要原因进行说明，“为了便于投资者进一步了解公司情况，维护投资者利益，公司现就投资者、媒体关心的事项进行进一步说明”。

具体来看，公司给出的2021年利润同比下滑的原因如下：

1、电站投资开发业务：①公司越南项目因疫情延迟并网，需要执行2022年新电价，因此计提了减值损失1.5亿元，计入利润表资产减值损失。②公司缅甸项目受政变影响取消，前期开发费用合计约0.9亿元，计入利润表销售费用。

2、储能业务：受疫情及船期影响，公司供货延迟，美国储能项目接受了合同扣款1.7亿元。根据会计准则的相关要求，该扣款属于可变对价，直接冲减储能业务销售收入，储能业务毛利率、利润受到影响。

3、3.其他：①公司为保持产品竞争力，持续加大研发投入，2021年研发费用11.6亿元，同比增长3.5亿元。②公司为开拓市场、提前布局，从而使人员薪酬及咨询服务费（含上述缅甸项目前期开发费用）等大幅增加，2021年销售费用15.8亿元，同比增长6.1亿元。③销售规模增加、回款不佳等综合因素导致公司2021年计提应收账款坏账准备同比增加1.6亿元。

公司称，针对以上2021年利润下滑的原因，公司已总结相关经验教训，未来将大力提升电站开发、储能等项目精细化管理水平，规避项目经营风险，同时将加大回款催收力度和提升公司内部管理效能。

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股价2年暴涨20倍

业绩大变脸年内股价跌逾40%

受益于新能源行业的突飞猛进，阳光电源作为光伏逆变器龙头，近年来业绩、股价也是双爆发。

2020年6月以前，阳光电源还徘徊在10元左右，最低只有9元，短短一年多的时间，其股价通过连续两波拉升，大幅上涨近20倍，2021年7月底股价最高触及180元，创出历史新高，市值更来到2600多亿。

据公开资料显示，阳光电源国内市占率30%左右，多年稳居第一，国外市占率15%左右，已批量销往德国、意大利、澳大利亚等60多个国家。此外，公司同时聚焦电站开发且逐步发力储能业务。其业绩也是一度高速增长，2020年营业收入增速达到48%，而扣非净利增速增长了104%。进入2021年，其一季报、半年报、三季报营收和净利增长依旧迅猛，2021年三季报来看营收增长29%，扣非净利增长34%。

然而就在2021年年报公布之际，阳光电源业绩突发变脸，2021年阳光电源实现归属净利润约为15.83亿元，同比下降19.01%，对于此次业绩下滑，公司在年报中并没有太过详细的解释，投资者也是“用脚”投票，阳光电源股价持续下滑，年内跌逾40%。

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公司抛出回购和股权激励

5月13日，为了提升投资者信心，阳光电源同时公告了一份回购计划和一份股权激励计划。

公司公告拟以自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股A股股份，回购的资金总额不低于5亿元(含)且不超过10亿元(含)，回购股份价格不超过100元/股，回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。

同时，也推出了股权激励计划，激励计划拟授予的限制性股票数量为650万股，授予的限制性股票(含预留)的授予价格为35.54元/股。

消息面上，近日欧盟委员会公布能源计划，快速推进绿色能源转型。计划提出将欧盟“FIT55”政策组合中2030年可再生能源的总体目标从40%提高到45%。其中，2025年光伏目标装机量320GW，到2030年达到600GW。

据PV-infolink数据，2022Q1欧洲地区进口我国产品达到16.7GW，同比增长145%，预计今年欧洲地区新增装机有望达50-55GW，增速超100%。

对此，市场观点不一，部分券商研报也分析表示，考虑欧洲需求超预期，国内装机需求有望被激发，耗材、辅材、设备及光伏主产业链相关企业或将受益；也有市场人士指出，行业当前涌入的玩家急速增加，行业已经白热化。同时，原材料价格也会带来一定的影响。

光伏本身行业复杂度较高，对行业看好的投资者，也可以通过购买相关的基金来抢占行业红利，在雪球App中，搜索相关股票，即可一键查找对应的相关基金。

关键词： 阳光电源