新一轮“猪周期”开启，4月下旬以来，猪肉价格筑底回升，“涨声”明显。日前，据农业农村部养殖场直联直报信息平台价格监测点数据，2022年7月，猪肉消费大省广东的生猪出栏平均价格24.06元/公斤，环比上涨28.66%，同比提价36.63%。

食品价格较快上涨，涨幅扩大，成为拉动居民消费价格指数(CPI)上涨的主因。国家统计局官网数据显示，7月份CPI同比上涨2.7%，创近两年新高，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，前期生猪产能去化，养殖户压栏惜售和消费需求回升等，在这些因素影响下，猪肉价格同比上涨了20.2%。

“我国CPI篮子对食品特别是猪肉价格依赖较大，目前新一轮‘猪周期’已开启，可能拉动CPI食品分项涨幅走高。”中国人民银行货币政策分析小组8月10日发布的《2022年第二季度中国货币政策执行报告》称，2006年以来国内约经历过四轮“猪周期”，每轮历时四年左右，前1.5至2年为价格上行期。

猪肉价格变化具有明显周期性特征。此前国内猪肉价格一路下跌，2022年4月份降至阶段低点，距离上一轮周期开始时间2018年5月前后，已约四年。“4月下旬以来猪肉价格趋于上行，尤其是6月下半月后，涨价加快、上行曲线斜率变陡，平均批发价在6月16日至7月15日的一个月时间内涨价逾40%。”前述报告称。

生猪养殖走出亏损

市场预计猪价反弹相对温和

肉猪养殖走出亏损，盈利情况有所好转。以广东为例，省农业农村厅市场与信息化处数据显示，2022年上半年规模化基地每出栏一头肉猪亏损306.1元/头，1至5月持续亏损，但在6月已回升至盈亏平衡点，种猪、仔猪有盈利。

来源头：广东省农业农村厅官网

中航证券8月13日研报指出，行情景气，当前成本端的饲料价格一定程度走弱，养殖利润改善，7月整体自繁自养利润回升至500元/头，提升行业内补栏积极性。

粤东梅州是广东省生猪养殖大市，年初猪价持续低迷，曾出现散户抛售“大猪”的情况。梅州泰连养猪专业合作社社长王焱光告诉南都记者，目前散户每头猪盈利200至300元，开学临近和中秋将至，市场情绪看涨。“老的养殖比较理性正常补栏是有的，新进的养殖户会更积极点。但后期涨幅应该不会很大。”王焱光说。

“本轮猪周期开启的原因与以往猪周期有明显差异。没有生猪疾病、环保政策等外部扰动，供给端收缩源于养殖户深度亏损后的产能去化，行业现金流受损幅度远高于过去几轮猪周期，可能会影响后续补栏意愿。”光大证券7月21日研报称。

根据《2022年第二季度中国货币政策执行报告》，当前国内生猪供给总体充裕，本轮“猪周期”内猪肉涨价幅度有望较2019年猪瘟时期相对温和，但在其价格上行期仍会给CPI带来一定上拉效应。

多名熟悉猪市的人士提出，市面并不缺猪，生猪存栏企稳，从产能基础看，难以支撑价格长期高涨。在前一轮“猪周期”中，全国生猪价格一度突破40元/公斤。

“今年是供给宽松向基本平衡转变。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，刚结束的上一轮猪周期与以往有所不同，能繁母猪基础产能下降比较温和，自2021年7月开始持续去化，能繁母猪存栏从高点4564万头降至2022年一季度末的4185万头。

朱增勇认为，养猪业规模化水平、产业集中度提升，带动了产能调整，并未呈现前几轮“猪周期”中母猪持续、大幅和过渡下降的情况，平缓了后期猪价波动幅度。

防止生产大起大落

完善生猪养殖市场保护机制

猪肉是重要民生商品，为应对新一轮“猪周期”，官方部门强调宏观调控产能。7月底，农业农村部畜牧兽医局对十三届全国人大五次会议第5776号建议的答复称，农业农村部会同有关部门持续强化监测预警，探索开展生猪产能调控，并支持企业开展一体化经营。

目前，全国已建立并公布了1.2万个国家级和省级生猪产能调控基地，其生猪出栏量占全国总量的1/3。

近年来，农业农村部引导生猪养殖企业向屠宰、加工、冷链配送等领域延伸，减少中间环节，逐步提升稳产保供能力，已有425家肉制品生产企业自建养殖场，469家养殖企业自建屠宰厂。

根据农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》，“十四五”期间，以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标为，能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。

猪肉供需形势有所改善，全国能繁母猪存栏量处于产能调控的绿色合理区域。农业农村部数据披露，截至2022年6月末，全国能繁母猪4277万头，相当于4100万头正常保有量的104.3%。2022年上半年，猪肉产量为2939万吨，同比增长8.2%。

“每轮猪周期都会导致散养户退出、规模化水平提升，经过上一轮猪周期，与以往不同的是，适度规模化家庭农场出栏量占比明显提升，年出栏3000头上下的适度规模养殖场快速发展。”朱增勇说。

除了从产能端进行调控，为遏制市场大起大落，发改部门近年多次牵头猪肉储备调控。(详见南都此前报道“猪价快涨市场出现惜售情绪 发改部门正研究启动投放储备肉”)

前述光大证券研报判断，2022年下半年到2023年年初，预计猪价处在上行通道内，但上涨行情已步入中后期，今年三季度猪价将高位震荡，四季度迎来需求旺季，猪价存在进一步上涨的可能性。但5月以来，全国能繁母猪存栏连续两个月回升，这表明自去年7月开启的生猪产能去化进程已经暂停，且稳猪价政策提早介入，政策“天花板”可能约束猪价涨幅。研报预计，猪价后续上涨空间将收窄至30%以内。

在“好吃猪肉”的广州，猪肉涨跌备受市民关注。国家统计局广州调查队最新数据披露，7月份，广州居民消费价格指数(CPI)环比持平。其中，受中央冻肉收储政策、广东生猪限调政策等因素叠加影响，以及有部分商家进行“二次育肥”吸纳囤货造成供应偏紧，猪肉价格环比上涨11.6%。

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