近期颇受市场关注的氢能概念股雄韬股份（002733）一操作令投资者直呼“看不懂”。9月12日晚，雄韬股份拟将3年多年前加码持股的融资租赁子公司清仓，这一子公司去年亏损1.5亿元，自2019年雄韬股份加码收购股权时，该子公司估值缩水近2亿元。

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只不过，这一看似“甩包袱”的举动背后多有令人不解之处。自2019年进一步扩大持股17.4%后，这一子公司至今未完成工商变更，与协议规定的90日相去甚远。而就在半个多月前，雄韬股份刚宣布展开融资租赁业务，此次后脚便立马清仓融资租赁子公司，这一“谜之操作”也令人生疑。

3年半估值缩水近1/3

根据雄韬股份公告显示，公司拟将持有的江山宝源国际融资租赁有限公司（江山宝源）62.4%股权以2.52亿元转让予湖南璀耀医疗器械贸易有限公司。而本次股权转让完成后，雄韬股份不再持有江山宝源的股权。

资料显示，江山宝源的前身为“深圳雄韬融资租赁有限公司”，早在2014年便成立。其主营业务包括融资租赁业务、租赁业务；售后回租；向国内外购买租赁资产、租赁资产的残值处理及维修、租赁交易咨询和担保；兼营与主营业务有关的商业保理业务。

目前，雄韬股份董事陈宏与何天龙均在江山宝源担任董事职务，因此，雄韬股份此次交易构成关联交易。

记者发现，早在2019年，雄韬股份曾针对江山宝源股权做出加码动作。2019年3月，该公司斥资1.05亿元从另一股东手中拿下江山宝源17.4%股权。

在2018年底，江山宝源净资产为6.03亿元。而在3年半时间之后，江山宝源净资产已经缩水近1/3。根据公告显示，江山宝源截至去年底净资产为4.13亿元。而至今年年中，其净资产进一步缩水至4.09亿元。据了解，江山宝源在2021年亏损1.51亿元，今年上半年也录得亏损327万元。

雄韬股份在公告中称，此次交易有利于公司进一步优化资产和业务结构，优化资源配置，推进重点业务板块发展，符合公司战略规划。雄韬股份此时甩卖江山宝源股权，看似“甩掉包袱”。

3年半仍未完成工商变更

只不过，雄韬股份此次出让江山宝源股权背后颇有令人不解之处。

就在半个月前，雄韬股份还曾宣布开展融资租赁业务。8月24日，该公司表示，为满足公司经营资金需求，根据实际经营需要，拟与平安国际融资租赁有限公司开展融资租赁业务，具体包括以新购设备直接融资租赁和自有部分设备售后回租融资租赁方式进行融资租赁交易。开展融资租赁交易总额不超2亿元。

当时雄韬股份方面称，开展融资租赁业务，能够有效盘活现有资产，优化公司融资结构，满足公司经营业务资金需求。

令人不解的是，主营业务同为融资租赁的江山宝源在半个月后却落得“弃子”的命运。而雄韬股份前后解释也存在较大反差。

而且值得注意的是，雄韬股份2019年3月扩大对江山宝源17.4%持股后，至今时间已过去3年半，江山宝源仍未能完成工商变更登记。记者查阅启信宝信息显示，目前雄韬股份仍显示持有45%股权。

江山宝源2019年股权转让协议曾显示，自该协议生效之日起90日内，转让方便应办理完成标的资产过户至受让方名下的工商变更登记手续，转让方及标的公司应积极配合受让方完成标的资产工商变更登记工作。而即便是这一时间期限，也是雄韬股份从60日延长至90日。

深交所曾下发问询函

值得注意的是，在2019年3月雄韬股份披露收购江山宝源17.4%股权后，深交所随后对公司火速下发问询函，问及该项交易的合理性等问题。

公司方面回复深交所问询函表示，公司主要从事化学电源、新能源储能、燃料电池的研发、生产与销售业务，江山宝源主要从事融资租赁业务、租赁业务、售后回租、向国内外购买租赁资产、租赁资产的残值处理及维修、租赁交易咨询和担保及兼营与主营业务有关的商业保理业务。

雄韬股份解释称，江山宝源业务能够对公司储能、燃料电池等业务的开展提供多元化的资金支持，有利于协同公司主营业务的发展。同时，该公司表示，取得江山宝源控股权后，将会按照协议约定向江山宝源增派董事，从现有的3名董事增加至5名董事，并强化财务与资金管理。

关键词： 雄韬股份 主营业务