A股市场出现了新一轮调整的迹象，甚至一度在周中跌上热搜，这是自三四月A+H股大幅调整以来很少出现的情况。在这样的背景下，曾经的“牛市旗手”们显得压力山大。

昨日，互联网券商龙头股东方财富盘中重挫超过13%(收盘下跌10.78%)。其他券商股方面，广发证券、国联证券、中信建投也均跌逾7%，板块整体跌幅超4%，市场避险情绪有所抬头。

截至当天收盘，三大指数均跌逾2%。其中，上证指数下跌2.3%，失守3200点整数关口。

9月15日晚间，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》。其中特别提到，鼓励银行等金融机构对小微企业等予以合理优惠，适当减免账户管理服务等收费。鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

在一些专业投资者看来，“降低证券、基金的服务收费对于投资者而言，肯定是一件好事，可以进一步降低投资者金融交易成本。但对于券商和基金公司来说，降低服务收费就意味着收入的减少。”而这可能就是昨日诱发券商股集体重挫的直接原因。

对于股价的暴跌以及国办最新出台的《意见》，东方财富证券回应道：“目前公司还没有收到具体政策安排的通知，同时公司的佣金率停留在万分之二点五的水平。”东方财富证券人士投资者关系部门相关人士还表示，目前公司经营一切正常。

对于证券行业的整体投资价值以及《意见》对于证券公司的影响，市场其实存在一定的过度解读。

国泰君安非银分析师刘欣琦认为，此降费非彼降费。《意见》是国办为优化营商环境所做的举措，不是专门针对金融行业。其中几乎涉及各类政府、公用事业、协会商会等制度性及牌照性收费。“从目的来理解此次降费，可以预测降费的主要对象是制度性(牌照性)带来的高收费，基于市场原则的合理收费预计不会受到严格的管制。与此同时，《意见》将推动金融行业回归本质，随着牌照红利价值下降，具有产品化、投资能力的机构将受益。”

对于券商板块的投资价值，平安证券指出，近期流动性整体保持合理充裕，同时资本市场改革持续推进，全面注册制方向明确，证券行业受益。当前证券行业平均PB仅为1.5倍，位于历史前10%低位，具备较高安全边际、配置性价比较高，继续看好综合实力稳健、具备强劲抗周期能力的龙头公司。

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