“过去一个月是我从业以来表现最惨的一个月！”12月1日，百亿私募大佬盘京投资董事长庄涛在一场渠道路演中表示。

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10月以来，庄涛管理的产品净值出现了较大回撤，判断错误、仓位集中，使其经历了一场“大败仗”。庄涛坦言自己“压力山大”。对此他总结出三条教训：切忌“满弓满弦”，持股不能太过集中，交易上也要做好应对。

展望后市，庄涛认为有三方面积极的因素支撑市场，自己较为看好后市，可以主要关注消费行业，并继续挖掘成长股方向。

总结三条投资教训

10月以来，庄涛管理的产品净值出现了较大回撤，对此，庄涛介绍，9月份自己坚定认为市场会比较平稳，因此在组合上主要配置了两个方向：一类是受益于防疫优化的消费股，主要是白酒股；一类是稳健成长股，包括军工、风电等，这一方向占据了组合的绝大部分。同时，组合叠加了做空的套保对冲。

但10月以来，市场实际的走势非常复杂，10月初市场持续下跌，消费白酒股等标的损失惨重，不得不卖出。近期，市场环境出现反转，组合中偏做空的方向再次受损。在风格的急速轮换中，产品遭遇多空“双杀”。

“过去一个月，是我从业以来表现最惨的一个月！” 庄涛坦言，近期自己压力非常大。

反思近期的操作，庄涛表示自己总结出三条教训：第一，“满弓满弦”的打法是不行的。自己过往以纯多头为主，这次构建了过于复杂的组合。第二，持仓个股太过集中，不够谨慎。这导致后期卖不出去，即便到现在依然没有完全调整完毕。第三，交易上也没有做好，应该采取动作预防判断失误带来的风险。

庄涛表示，未来应对A股大幅震荡，持仓还是需要更分散一些，让持有人“睡得着觉”。另外，组合也需要做减法，回归简单的做法，精选股票，抓住机遇。

三大原因看好未来市场

庄涛表示，今年以来，A股在板块之间的切换近乎“疯狂”，板块之间表现差异较大，有券商统计每17个交易日就会换一个热点。在此背景下，判断错误，仓位集中，导致产品净值遭遇到较大回撤，过去两个月经历了一场“大败仗”。当务之急是考虑清楚未来怎么做，如何让客户减少损失。

对于接下来的市场，庄涛表示还是非常看好的。首先，随着防疫政策优化，以中国经济的强韧和中国人民的勤劳，未来一定是充满希望的。其次，接下来会有一系列刺激提振经济的政策手段，会扶持中国制造业和新兴产业，制造业的发展很有想象空间。此外，明年大概率还是会释放流动性，宽松已成定局，而股市的表现80%依赖于流动性。

不过庄涛提示，短期经济可能会面临压力，未来股市可能会有大幅的波动。不过，有风险的同时，也意味着有抄底的机会。

看好消费和成长股

具体到投资方向上，庄涛主要看好两个方向：一是消费行业，这是比较确定的机会，中间如果有波动，是加仓的机会。二是成长股，这是未来主要配置的方向，个股需要“精挑细选”。

对于房地产产业链，庄涛认为可能也有机会，但不能作为主要的配置方向。“交易量是不是能起来还要观察”。

对于医药方向，庄涛认为还需再观察，现在主要的机会在准消费赛道上，估值合理，政策支持，品牌认可，可以按成长股的逻辑来投资。

对于新能源方向，庄涛继续表示看好。庄涛认为，新能源汽车目前需求差源自于疫情下的经济不振，疫情管控措施优化会提振经济的预期，渗透率也有进一步提升空间。庄涛非常看好储能方向，储能未来空间非常大，钠离子电池已经有突破性进展，光伏+钠电池未来有可能实现真正的平价。

此外，庄涛认为港股调整幅度大，会有确定性机会，应该进入配置视野，看好偏价值的消费和互联网。

关键词： 消费行业