近年来，由于资金大额赎回、或重仓股/债暴雷等，导致的基金单日净值大幅波动、以至于公告提高基金份额净值精度的情况在业内并不罕见。如同2022年四季度，2023年以来，这一现象依旧显著。

2月6日，一则提高基金份额净值精度的公告就引发了市场关注。这份公告的发出者为兴业基金，提高份额净值精度的原因则与大额赎回相关。根据公告，2月3日，该公司旗下产品兴业国企改革发生了大额赎回。

从去年四季报看，有机构去年底持有该产品份额比例达24.38%。倘若上述投资者大额赎回，该基金后续出现净值波动，从而公告提升净值精度也就在意料之中。为什么会发生大额赎回？有公募研究人士称，这或许与当下部分投资者在权益产品收益回升后，想要“落袋为安”的心态相关。

(资料图)

事实上，近期，还有基金产品净值波动更为异常。如1月19日，中加颐慧三个月单日净值涨幅达到了14.07%；1月18日，蜂巢添盈净值单日涨幅高达55.42%；1月9日，中银稳汇短债E、中信保诚景华C净值单日分别大涨13.04%、14.93%。

此外，2月7日，今年以来已有17只基金发布了提高基金份额净值精度的公告，且多为债券基金。究其背后的原因，主要在于应对释缓债市调整下的基金赎回压力。

兴业国企改革遭遇巨赎

2月6日，兴业基金发布公告称，旗下产品——兴业国企改革于2月3日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，公司决定自2月3日起提高该基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。

同时，在大额赎回对份额持有人利益不再产生重大影响时，该产品将恢复合同约定的净值精度。

财联社记者注意到，该基金成立于2015年9月17日，现任基金经理为刘方旭。其募集有效认购总户数为7363户，首募总份额达3.89亿份，其中兴业基金内部员工认购188.97万份。

2022年6月，该产品增加了C份额，2022年三季度末和四季度末，该产品C份额分别为4286.37份、3042.65万份。

作为一只灵活配置型基金，上述基金成立之后的资产配置一直以股票为主。在份额变动上，则如“过山车”般。成立以后的两年多时间里，其份额一直在下降，2017年四季度末，该基金份额仅剩1.18亿份，随后产品份额在2018年三季度末增加到2.81亿份。不过，到了2022年底，其总体份额已仅剩1.24亿份。规模为2.93亿元。

业绩上，兴业国企改革在成立后的数年间，净值在波动中走高，走出了较为漂亮的曲线。而在2021年2月10日，其净值达到3.16元的高点后，便在波动中一路下滑到2元以下，直到2022年11月才开始回血，至今净值为2.52元。

兴业国企改革A成立以来份额变动

大额赎回背后

资金的大额赎回，往往会导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。而一旦单一投资者持有基金份额比例过多，其大额申赎所引发的基金净值和流动性风险则会相应加大。

从兴业国企改革单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况看，在去年12月28日至12月31日期间，有一家机构持有该产品份额达3030.59万份，占总份额比例的24.38%。

另据2022年中报，兴业国企改革机构投资者持有比例达36.11%。彼时，其户均持有的基金份额为1.08万份。

这也意味着，倘若该产品的机构投资者大比例或全部赎回，产品后续净值出现较大波动为大概率事件。

为什么会发生大额赎回？华南一家公募研究人士称，这或许与当下部分投资者在权益产品收益回升后，想要“落袋为安”的心态相关。

事实上，近期，还有基金产品净值波动更为异常。如1月19日，中加颐慧三个月单日净值涨幅达到了14.07%；1月18日，蜂巢添盈净值单日涨幅高达55.42%；1月9日，中银稳汇短债E、中信保诚景华C净值单日分别大涨13.04%、14.93%。

在上述研究人士看来，对于偏机构定制型的债券型基金，如果发生大额赎回，会在短时间内剧烈扰动基金净值。

上述产品中，截至去年底，中加颐慧三个月99.99%的产品份额为一家机构占有；蜂巢添盈99.37%的产品份额为一家机构占有；两家机构合计占据了中信保诚景华75.26%的产品份额。

提高基金净值精度频现

近几年来，由于资金大额赎回、或重仓股/债暴雷等，导致的基金单日净值大幅波动以至于公告提高基金份额净值精度的情况在业内并不罕见。如同2022年四季度一般，2023年以来，这一现象依旧显著。

截至2月7日，今年以来已有17只基金（不同份额合并计算）发布了提高基金份额净值精度的公告，且多为债券基金。究其背后的原因，主要在于应对释缓债市调整下的基金赎回压力。

通常来讲，公募基金出现巨额赎回后提高净值精度，主要是为了保证投资者之间收益公平性。“基金出现大额赎回时，会对净值造成较大波动，若仅按基金合同约定保留小数点后3位，则产品会出现较大的尾差，造成已赎回的和仍然持有该基金份额的投资人所享有权益不一致，因此需要提高基金净值的精度。”前述研究人士坦言。

以平安基金旗下产品为例，2月3日，平安基金发布公告称，平安添悦于2月2日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定自2月2日起提高基金A类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

无独有偶，1月5日，该公司也曾发布公告，旗下平安惠韵纯债C类份额于1月4日发生大额赎回，公司决定自2023年1月4日起提高该基金C类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

不只是平安基金旗下产品多次出现巨额赎回，1月以来，鹏扬基金旗下四只产品均出现了大额赎回，包括鹏扬淳明、鹏扬利泽、鹏扬淳享、鹏扬中债3-5年国开行。

此外，银河季季盈90天滚动、德邦景颐、蜂巢添盈、中加颐合纯债、汇添富鑫和、东吴鼎泰、中银稳汇短债、中信保诚景华、汇安丰益灵活配置、创金合信中债长三角中高等级信用债等基金近期也在遭遇巨额赎回后，相继发布了提高净值精度的公告。

一般而言，产品规模越迷你，越容易受到大资金赎回的冲击。从最新规模数据看，上述发生大额赎回的基金产品规模普遍比较小，14只产品规模在10亿元以下，超过1/3的产品规模低于2亿元。

2023年以来发布提高基金份额净值精度公告的基金

“总的来说，迷你基金遭受的清盘风险、巨额赎回风险都相对较大，管理成本也比较高，是很多基金公司头疼的问题。”另一家华南公募市场人士指出。

他补充道，2022年四季度以来，债券市场市场震荡起伏，让不少持有基金份额的机构投资者在投资层面更为谨慎。“不过，随着未来市场以及产品收益的调整，以及机构资金配置方向的变化，公募基金的赎回压力也会相应有所调整。”

关键词： 基金份额 份额净值