全球最大的同城物流交易平台，终于要IPO了！

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3月28日，拉拉科技（英文名：Lalatech，简称“货拉拉”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

对于这个logo满大街随处可见的物流独角兽，最让外界啧啧称奇的，就是其创始人的传奇发家史。香港新界第一个十优状元、美国斯坦福学霸、贝恩咨询顾问、“澳门赌神”.....这些都曾是周胜馥身上的标签。其中，外界讨论最多的，还是其“澳门赌神”的身份。在创办货拉拉前，周胜馥曾有着7年的“职业赌徒”生涯，靠着在澳门赌场靠打德扑赢了3000万港币。换而言之，货拉拉的启动资金，就是周胜馥靠打德州扑克在澳门赌场赢来的。

纵观周胜馥整个创业史，“赌”字贯穿始终。2023年，福布斯中国称，这位“赌徒”如今已经成为身价约22亿美元的亿万富豪！而在上市前，周胜馥也成功套现11亿回血。

从2021年开始，货拉拉就曾多次传出上市消息，而在长沙货拉拉女乘客跳车事件后 ，这些上市传闻都没有了后续。时隔两年，外界争议不断的货拉拉向港交所递交招股书，真的摆脱了长沙跳车事件的阴影吗？

1、香港十优状元、斯坦福学霸，辞掉百万年薪工作去当职业赌徒

“赌徒”，这是周胜馥留给外界最深刻的一个影响。和他的名字带有“胜负”谐音一样，周胜馥从小就争强好胜。早在他18岁的时候，赌徒心态已经初现端倪。

周胜馥出生于广州揭阳，上个世纪70年代末，年仅3岁的他随父母搬到了香港新界，并在新界学习成长。但在当时，新界的经济、教育等各类条件都比不上九龙和香港岛。而当时香港人普遍观点中，只有传统中学名校才能出状元，但当时的传统名校全都在香港岛和九龙。而被认为是学霸中的学霸的“十优会考状元”更是从来没在新界区出现过。

“新界区以前没有，为什么以后就不能有？”不服气的周胜馥一口气报了10科会考，这相当于直接选择了“困难模式”。要知道，在类似于内地高考的香港中学会考，官方一共提供了39个科目，考试只需要报考6-8科，最多可报10科。周胜馥不仅报了最多的科目，而且每科还得到了A，从12万考生中脱颖而出，成了史上首个拿下“十优会考状元”的新界学生。

之后，周胜馥头顶着“新界希望之星”、“十优会考状元”的光环，前往美国斯坦福大学学习物理，但很快他就觉得物理没意思，转而读了经济专业，因为他认为经济专业更有挑战性，“到底多久会经历一次经济周期？熊市、牛市究竟何时到来？没人能说得清，也没人能用一个公式给出答案。”

这个理由虽然看起来十分“任性”，但也十分符合周胜馥的“赌徒”心态。并且不可否认，相比物理专业，学经济更有“钱”途。1999年，周胜馥毕业后进入了国际知名管理咨询公司贝恩咨询，年薪百万。

这原本是无数香港青年都羡慕的人生轨迹，但是周胜馥却在贝恩咨询待了三年后，突然沉迷上了德州扑克，甚至瞒着父母从贝恩咨询辞职，做起了“职业赌徒”。

他从最开始的3年里没赚什么钱，到之后技术突飞猛进，最多的时候每月可以赢100万港元以上。而在美国国会通过了《取缔非法互联网赌博法案》，掐断了很多资金进入线上赌场的渠道，大量业务玩家从线上消失，也让周胜馥这种职业赌徒开始变得很难赢钱了。于是，他开始转战线下，之后的三年时间里，周胜馥租住在澳门，常年混迹于澳门赌场。这三年，他靠打德州扑克，在牌桌上赢了3000万港元。

但常年的通宵打牌、吸二手烟也让他身体变得不那么健康，三天两头就感冒，更主要的原因是，赢钱开始让他不再喜悦了，这样让他意识到，是时候离开了。

2、“赌”出来的独角兽

2009年，周胜馥带着从澳门赢来的3000万港元回到了香港。而开始创业的周胜馥，依旧难改赌性。

在货拉拉的官网上，周胜馥的简历中写到：2009~2013年，结束扑克手生涯用四年时间寻找出众的创业项目。

但实际上，周胜馥这四年也还在“赌”，不过从德州扑克，变成了“赌”房子，也就是俗称的炒房。

彼时，香港还没有从金融危机的冲击中恢复过来，房价正处于低谷。周胜馥看到了机会，果断抄底房地产，买了十几套房子，然后又投资了一家医疗美容公司，搞起了医美。

医美做得怎么样已经没有后续，但炒房却成效显著，随着经济回暖，香港房价开始回升，周胜馥手中的资产快速升值，赚得盆满钵满。但总的来说，炒房这个事还是看天吃饭，和赌博差不多。

2013年，移动互联网飞速发展，共享市场开始蓬勃发展，Uber开始进入中国市场，这让周胜馥发现了新机会。“这是我这辈子最大的一次赌博”，周胜馥从打牌赢来的钱中拿出1000万港元，成立了Easy Van，避开了滴滴、uber等巨头，瞄准了面包车货运市场。2014年，Easy Van进入内地和东南亚，并正式更名为货拉拉。

据其官网数据显示，截至2022年12月，货拉拉业务范围已覆盖360座中国内地城市，月活司机达68万，月活用户达950万。

另据弗若斯特沙利文的资料显示，2022年上半年，货拉拉已经成为全球闭环货运GTV（指于某期间所有已完成订单总值，即交易总值）最大的物流交易平台和同城物流交易平台，也是2022年全球已完成订单数量最大的物流交易平台。2022年，货拉拉平台促成的已完成订单达到4.28亿单，全球货运GTV达67.15亿美元，覆盖全球11个市场超过400个城市。

货拉拉取得如此成就，其中少不了资本的推动。成立至今，货拉拉一共完成了11轮融资，总金额共计约26.62亿美元。其中不乏包括高瓴资本、红杉中国、清流资本、中银香港、中国平安、博裕、腾讯、美团等明星企业及机构的追捧。目前，其估值已超100亿美元。

2021年11月22日，货拉拉还以超100亿美元的估值入选“香港独角兽榜单Unicorns HK 2021”。

3、提高司机抽佣，实现首次盈利 周胜馥却早已套现11亿

虽然成立已有8年，但货拉拉从去年才首次实现盈利。

据招股书显示，货拉拉去年三年营收逐年上涨。2020年、2021年及2022年，货拉拉收入分别为5.29亿美元、8.45亿美元及10.36亿美元，复合年增长率为39.9%。

2020年与2021年货拉拉分别产生经调整亏损（非国际财务报告准则计量）1.55亿美元及6.31亿美元，主要是由于在规模及地域扩张、用户增长及参与度以及产品创新方面持续大额投资，多笔投资建立了庞大的司机及商户网络，使GTV及收入大幅增长。

值得注意的是，2022年货拉拉实现了自成立以来按经调整基准首次盈利，并实现经调整利润（非国际财务报告准则计量）0.53亿美元。招股书介绍，这主要是由于货拉拉庞大的网络效应、有效的变现策略、收入来源增加及经营效率的提升所推动。

而货拉拉的所谓的“有效的变现策略”，其实就是提高司机抽佣比例，向司机多收钱。

货拉拉在招股书中称，货拉拉采纳了混合变现模式，通过结合基于向司机提供的不同会员级别的优惠及福利计算的司机会员费；基于司机通过平台完成的运输订单的GTV预定费率计算的佣金实现货运平台服务变现。因此，货拉拉在中国内地的货运平台服务变现率由2020年的8.0%上升至2022年的9.7%。

数据显示，2020-2022年，货拉拉的会员资格认购费及佣金合计录得2.71亿美元、4.59亿美元、6.31亿美元，占总收入的51%、54%、60%。

值得注意的是，2021年货拉拉在内地的平台变现率从2020年的8%下降到7.6%，但在2022年却又突然上升到9.7%。毛利率也随之增长，从2020年的66.8%增加至2022年的74.3%。

据悉，货拉拉的会员制度于2016年推出，初衷是避免司机“跳单”，私下交易。该会员制度下，会员级别越高，抽佣比例越低。以深圳为例，招股书称，货拉拉司机在深圳的一二三级别会员月费分别为189元、489元和739元，非会员和一二三级会员的佣金率分别为18%、14%、11%和8%。

但事实上，长期以来，平台会员制度和抽佣规则的严苛，订单计费方式缺少统一标准，导致货车司机们收入和付出不成正比，司机对此早有不满，2022年底，货拉拉内部还掀起了一场“反抗”，导致多地货拉拉停运。

在黑猫投诉上，货拉拉的投诉高达2.3万条，绝大多数是来自货车司机对平台的投诉，包含平台违规判定，不合理处罚、扣分等理由。而司机对平台的不满反过来也影响货拉拉在消费者的口碑。黑猫投诉上还有不少乘客对货拉拉的投诉，主要集中在司机接单后爽约、搬运时坐地起价、发生纠纷时司机态度恶劣等方面。

这类事件的频发也引起了监管部门的注意。仅2022年，货拉拉就被交通运输部在内的多个监管部门约谈了五次。

靠提高司机抽佣，货拉拉成功在递交招股书前，实现了首次盈利。而创始人周胜馥，却早已成功套现回血。

招股书显示，2021年-2022年，周胜馥先后三次将手中的原始股份转让给弘晖资本、腾讯在内的投资者，合计转让普通股共317.77万股，套现金额共1.65亿美元，折合超11亿人民币，已然是亿万富翁。

但靠着剥削司机盈利毕竟不是长久之路，不仅会加剧司机和平台间的矛盾，还会对反过来对自身口碑造成不良影响。如何走出一条更持久的路，这是周胜馥还要继续思考的问题。

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