资本市场上，哪有什么常胜将军，即使是被封为“药界股神”的云南白药也不例外。最新的业绩数据显示，云南白药去年炒股失手，巨亏近20亿元，险些把公司辛辛苦苦经营主业一整年所创造的利润亏去一半。

都说“跌打损伤，用云南白药”，而这次云南白药自己在资本市场上绊了个大跟头摔得惨重，自身却毫无治愈之法。一代股神跌落神坛，云南白药是否还会重整旗鼓，再战股海呢?

炒股亏近20亿导致净利润腰斩

没想到，厉害如“药界股神”云南白药，也敌不过风云变幻的A股市场，在大盘的起起伏伏里，沦为“被割的韭菜”。

3月25日晚间，“百年老字号”云南白药发布年报。数据显示，公司2021年实现营收363.74亿元，同比增长11.09%;但归母净利润仅28.03亿元，同比减少49.17%。值得注意的是，这是云南白药自1996年来归母净利润第一次出现负增长。

常在河边走，哪有不湿鞋。因连年炒股赚得盆满钵满被获封“炒股高手”的云南白药去年竟然证券投资失利了。本报记者注意到，截至2021年报告期末，云南白药共投资了包括小米集团、腾讯控股、伊利股份、恒瑞医药、通威股份等在内的9只股票，这些股票当期亏损额度达19.81亿元。其中，仅投资小米集团就账面亏损14.04亿元，其次为恒瑞医药，亏损额度为2.2亿元;投资腾讯，亏损额度超过1.3亿元。这直接导致了公司全年净利润腰斩。

“炒股两年，等于白干。云南白药这是把前两年的炒股收益全部回吐了”“再厉害的白马，也会被股市绊住脚，A股果然没有永远的股神”“被炒股副业拖了后腿，不知道上市公司现在心里是不是跟我一样苦”“原来也不只我这个小股民会亏钱，上市公司也亏得不少，这样想想，心里似乎平衡了一点”云南白药的业绩一经公布，就引来了股民铺天盖地的讨论声。

今年一季度业绩或仍因炒股承压

很早之前云南白药就开始了证券投资，并且此前获利不菲。

历年财报显示，2017年-2019年，云南白药以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益分别为1.97亿元、2.71亿元、2.27亿元。由此可见，早在2017年云南白药便开始了小规模的证券投资操作。而真正爆发是在2020年，云南白药大规模介入证券投资，并在证券投资业务上赚了22.4亿元收益，占当期利润总额的32.94%。

云南白药近些年沉迷于证券投资与公司的治理结构有很大关系。据云南白药介绍，云南省国有股权运营管理有限公司与新华都实业集团股份有限公司及其一致行动人并列云南白药的第一大股东，公司无实际控制人且无控股股东。而新华都实业集团股份有限公司的法人和董事长正是在A股市场有着“中国巴菲特”之称的知名“牛散”陈发树。陈发树先是成功投资紫金矿业，从中暴赚数百倍而一举成名，随后又参与青岛啤酒、云南白药、隆基股份、中国中免等多家知名企业在资本市场上的运作，均获利颇丰。目前，陈发树现任云南白药联席董事长，在公司如今巨亏之际，陈发树对云南白药治理结构的影响也引发了市场的诟病。

不过，吃一堑长一智。云南白药已经意识到问题，年报中表示“目前公司正在逐步减仓，不再继续增持。”但是，就目前的情况来看，公司一季度业绩或由于炒股理财业绩仍然承压。据年报显示，截至2021年报告期末，云南白药仍持有小米股票账面金额为17亿元。2021年年末，小米收盘价为18.9港元/股，截至昨日收盘，其股价为14.12港元/股，股价跌幅超25%。假使截至今年一季报末，公司仍持有小米股份，其亏损额仍超4亿元。

云南白药也在年报里给投资者打了“预防针”：“可能会因交易性金融资产的公允价值变动，对本公司一季度末合并财务报表中归属于上市公司股东的净利润产生影响”。

此外，鹰眼预警还显示，云南白药2021年业绩水分不小，业绩看似增长，但存在较大的应收款;同时公司股权处置收益对净利润贡献也不小。这或又进一步验证了这种不合理的公司治理结构所遗留的“顽疾”。

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