近日，公牛集团公布了2021年度报告。报告显示，公牛集团2021年实现营业收入123.85亿元，同比增长23.22%;归属于上市公司股东的净利润27.80亿元，同比增长20.18%。

公牛集团被誉为“插座一哥”。公开资料显示，公牛集团主营业务为民用电工产品的研发、生产和销售，主要包括转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品。

反垄断罚款约占净利润十分之一

因营收破百亿获政府补助3.88亿元

2021年，公牛集团遭遇反垄断调查和处罚，一度站在了风口浪尖。在年报中，公牛集团也提及了2.95亿元的反垄断罚款。报告期内，公牛集团营业外支出为3.31亿元，其中2.95亿为缴纳的反垄断罚款。

2021年5月13日，公牛集团发布公告称，收到浙江省市场监督管理局发函，决定对集团涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查。当年9月27日，公牛集团收到浙江省市场监督管理局出具的《行政处罚决定书》：处2020年度中国境内销售额98.27亿元3%的罚款，计2.9481亿元。

公牛集团为什么被罚?浙江省市场监督管理局认为，公牛集团违反了《中华人民共和国反垄断法》第十四条“禁止经营者与交易相对人达成下列垄断协议：(一)固定向第三人转售商品的价格;(二)限定向第三人转售商品的最低价格”的规定，构成与交易相对人达成并实施垄断协议的行为。

反垄断罚款对公牛集团影响有多大?从数据看，2.95亿元相当于公牛集团2021年净利润的十分之一。高额罚单影响了公牛集团的财务数据，更为重要的是，直接影响企业的合规经营。

在4月12日公布的《公牛集团股份有限公司2021年度环境、社会及管治报告》中，公牛集团着重强调了“反垄断合规体系”建设，专门通过了《反垄断合规管理制度》。

自2021年5月11日披露被反垄断调查至今，公牛集团股价跌幅超过30%，总市值从千亿元回调至不到800亿元。

除了罚款，公牛集团也收到了地方政府的奖励。年报显示，2021年全年，公牛集团计入当期损益的政府补助金额3.88亿元。2019和2020年分别收到6547.67万元和1.26亿元。

作为宁波慈溪当地的龙头企业，公牛集团备受关注。2020年，慈溪市政府通过了《慈溪市亿元以上企业激励培育方案》，该政策对亿元企业、龙头企业、百亿企业制定了不同的培育政策和奖励标准。2021年7月，慈溪市政府公布慈溪市百亿企业培育名单的通知，同意公牛集团列入百亿企业培育名单，培育期限5年(2020年—2024年)。

毛利率连续两年下降

发力新能源用电和家居智能化

2021年，公牛集团整体业绩起伏不定。Q1至Q4季度，公牛集团实现归属于上市公司股东的净利润分别为6.07亿元、8.14亿元、7.85亿元以及5.74亿元。

从主营业务来看，公牛集团的主要产品包括电连接产品、智能电工照明产品和数码配件产品。其中，电连接产品收入为64.13亿元，营收占比达51.78%，同比增长15.58%;智能电工照明业务营收55.51亿元同比增长36.90%，营收占比达44.82%，同比增长36.90%;数码配件产品收入3.73亿元，占营业收入的3.01%，同比下降10.79%。

公牛集团毛利率有所下降，全年综合毛利率36.85%，同比减少3.21个百分点。这已是公牛集团连续第二年毛利率下降。

从毛利率指标来看，公牛电器的两大主力产品，电连接产品和智能电工照明产品的毛利率比上年分别减少了6.18个百分点和1.13个百分点。

招商证券研报分析认为，公牛集团毛利率同比下行预计受两方面影响。其一，铜、塑料、五金件等大宗原材料价格长期保持较高水平，公司套保未能完全对冲;其二，新品类处于推广初期，利润率相对传统优势品类或偏低等因素有关。

2021年，公牛集团推出家居智能化生态化、新能源用电等创新产品，全面推进渠道综合化和营销精益化，进一步加快电商和ToB等全渠道拓展以及持续推动供应链精益化、自动化向智能制造转型升级和打造公牛业务管理体系(BBS)。

在2022年经营计划中，公牛集团表示，接下来将持续优化套期保值等方式，降低原材料大幅波动带来的成本影响;进一步挖掘电子、五金、模具部件公司优势，通过技术成本持续赋能;推动数字化变革，构建端对端供应链体系，促进研产销协同作战;持续实施云仓项目，洞察市场变化，优化产销协同，提升供应链的综合竞争力。

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