A股市场持续震荡，银行板块成为北向资金的“最爱”。

Wind数据显示，3月16日至4月13日，北向资金共净买入A股银行板块86.14亿元。同时，申万银行指数市场表现远远跑赢大盘。

业内人士认为，宽信用、稳增长政策持续发力之下，基本面稳健的银行板块具备较大估值修复空间。另外随着上市银行即将进入一季报密集发布期，优质业绩表现有望继续催化行情。

北向资金持续增持A股银行板块

Wind数据显示，3月16日至4月14日收盘，申万银行指数累计涨幅为12.27%，在31个申万一级行业指数中排名第三。其中，21家A股上市银行同期涨幅超10%，齐鲁银行（26.17%）、成都银行（21.72%）、江苏银行（20.93%）位列前三。

A股银行板块走强，北向资金的持续加仓或是重要原因。3月中下旬以来，北向资金已连续多周净买入银行板块。

具体来看，3月16日至3月18日，北向资金净买入15.36亿元；3月21日至3月25日，净买入3.97亿元；3月28日至4月1日，净买入26.40亿元；4月6日至4月8日，净买入29.88亿元。本周，北向资金对银行板块仍然保持加仓趋势，自4月11日至4月13日，共净买入10.53亿元。

自3月16日至4月13日，北向资金共净买入A股银行板块86.14亿元。

有机构人士称：“市场情绪谨慎，银行板块成为外资防御性的‘避风港’，北向资金大幅买入银行板块或体现其避险情绪。”

银行板块能成为“避风港”，也与其优秀的基本面密切相关。截至目前，已有25家A股上市银行披露2021年年报。值得一提的是，25家银行去年净利润均出现同比增长，其中有10家银行的净利润同比增幅在20%以上。

银行股一季报披露即将打响

2021年年报已是过去时，对于投资者而言，2022年一季报更有参考价值。4月16日，南京银行将率先披露2022年一季报。

来源：Wind

南京银行之后，自4月22日至4月底，其余41家上市银行一季报将披露完毕，扎堆披露时间集中在月底。其中，4月29日和4月30日，分别有11家、17家银行一季报集体披露。

民生证券分析师余金鑫认为，从3月社融数据来看，贷款增速回升，表明银行一季报业绩“稳”了。数据显示，3月新增人民币贷款3.13万亿元，同比多增3951亿元；3月社会融资规模增量为4.65万亿元，同比多增1.28万亿元。

中泰证券银行团队测算，预计上市银行一季度营收同比增长4.7%，从板块间来看，农商行>城商行>大行>股份行，分别同比增长11.2%、7.3%、6.9%和2.9%。归母净利润方面，申万宏源分析师郑庆明预计，2022年一季度上市银行归母净利润将同比增长8.7%。

对于银行股2022年全年业绩，东兴证券分析师林瑾璐认为，仍有较强稳定性和确定性，主要支撑来自三方面：一是宽信用政策推动银行加速扩表，净利息收入有望维持较快增长；二是财富管理业务转型加速将贡献新的利润增长点；三是当前资产质量包袱较轻，拨备安全垫较厚，将对盈利形成支撑。

估值有望持续修复

虽然银行股近期走势亮眼，但板块整体估值水平仍处于历史低位。截至4月14日收盘，申万银行指数的市净率为0.62倍。

天风证券认为，稳增长诉求下宽信用是银行板块的主线逻辑，然后是地产政策推动的银行风险化解。随着疫情的逐步控制，宽信用渐入佳境，银行板块有望持续受益。

东北证券研报表示，对于目前银行板块能够获得相对收益和绝对收益仍然十分看好。当前，降准等货币政策的宽松成为大概率事件。一方面降准等货币政策工具可改善银行的负债成本；另一方面当前主线尚未明朗的情况下，货币政策宽松释放的流动性或将更多地流入银行板块，带来显著的相对收益。另外，叠加银行板块目前历史底部的估值水平和多家银行良好业绩的催化，看好银行板块的绝对收益。

编辑：于红波

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