券业“818理财节”已成为50余家券商共同参与的现象级事件。越来越多的券商通过“818理财节”财富管理打法新变化，在今年的直播中，买方投顾成为一些券商发力的重点。

在国泰君安818理财节首日的直播中，由国泰君安研究所所长黄燕铭带领国泰君安研究团队以及数位首席投顾对市场进行了展望分析。

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黄燕铭认为，接下来A股市场是两端走的行情：第一，这波行情指数有空间，但是高度不高，而且时间会很长。第二，成长股涨、价值股跌的风格会维持，不会出现成长股和价值股交替的行情。

国泰君安首席基金配置分析师孙雨认为，个人选择基金可以沿用机构配置的思想，使用“三步选基法”，选资产、选赛道、选基金经理，资产赛道看选手，成长赛道选Alpha。他认为，下半年股票基金优于债券基金、成长类基金优于价值类基金。

大咖云集共话理财之道

展望下半年宏观环境，国泰君安首席宏观分析师董琦认为美欧麻烦缠身，中国独领风骚。美欧经济在明年上半年进入衰退的概率很大，中国经济则会独领风骚，这是A股市场独立行情的强大支撑。2022年三季度，中国经济会完成深蹲起跳的动作，要相信中国庞大市场的自愈能力和增量政策落地的积极效果，复苏的力量会比大家想的更强大。复苏阶段，信用扩张会逐季改善和通胀缓慢上升的过程中，应该更多地去关注权益的投资机会，这里面的机会主要在于中下游盈利改善。

聚焦下半年投资策略，国泰君安首席策略分析师方奕认为下半年经济预期好转，指数空间打开。市场整体风险偏好从底部开始回升，但不是所有的人都上升，只是部分投资人的风险偏好上升，后市将继续呈现价值股跌、成长股涨的两端走特征：低风险偏好的投资者会因为担心风险而卖出价值股，而高风险偏好的投资者则偏好于独立产业逻辑和高景气特征的科技成长股。下半年的投资机会主要在盈利高增长的行业板块，一个是围绕着经济转型、高景气的科技成长股，如新能源、军工和计算机信创；第二是股价充分调整、以消费医药为代表的赛道股。

剖析下半年理财策略，国泰君安首席基金配置分析师孙雨认为，个人选择基金可以沿用机构配置的思想，使用“三步选基法”，选资产、选赛道、选基金经理，资产赛道看选手，成长赛道选Alpha。他给出了下半年股票基金优于债券基金、成长类基金优于价值类基金的观点。

财富管理市场蓬勃发展，理财产品日益丰富，如何选择适合自己的理财产品，黄燕铭所长与三位投研专家围绕投资者如何在理财路上实现稳稳的幸福，展开了深度讨论。

国泰君安资管量化投资部（公募）总经理胡崇海认为，高频交易量化投资的稳健能给投资者带来稳稳的幸福，按照下半年看成长股风格选指数增强的话，今年特别要选中证1000指数。

华安基金指数与量化部总经理许之彦对ETF和指数增强哪个投资品种更优给出独到见解：指数增强确实是锦上添花，国内宽基指数确实适合做增强，但是对于一些比较窄的指数、或者海外市场资产，增强能力边界是达不到的。ETF作为配置工具，进行全球化、全市场的配置能有效降低资产配置组合的波动性，也能实现稳稳的幸福。

国泰君安固定收益外汇商品部董事总经理王焕舟则认为，固定收益类理财产品更能均衡风险，穿越牛熊周期，为投资者带来持续稳健收益。

首席投顾直击理财痛点

在特别直播中，黄燕铭与国泰君安北京、深圳等5家分公司数字型财富中心首席理财投顾连线交流。

国泰君安首席理财投顾沈玲珺在连线中表示，通过买股票基金实现稳稳的幸福，要诀在选择长期业绩稳健向上的长期画线派基金经理。长期画线派，指的是那些基金的业绩曲线就像用笔画出来的一样，一路平滑向上，具有高收益胜率、高安全边际和高持续性三大特点。能够取得这样成就的基金经理，一般都是攻守兼备，内外兼修。

对于如何避开定投常见误区，首席理财投顾王继恒解读了定投常见的两个理解误区：第一，定投并非意味着不择时，定投最适合的行情结构是“U型”。第二，定投并非一定比买入持有更好。如果遇到一路上涨的行情，比如今年5月-6月的“推土机行情”，定投的收益远比买入持有的收益更低。他认为二流的定投定期限、定金额、定资产；一流的定投定风格、定策略。

首席理财投顾陈洁给投资者们的建议是：基金经理不择时，基民需要择时。基金经理不择赛道，基民需要择赛道。不要迷信爆款明星基金，爆款基金是基金风格与市场风格匹配的产物。明星基金经理之所以成为明星，本质是投资能力、投资风格与当前市场行情完美匹配。

首席理财投顾段嘉程认为，养老投资势在必行，养老目标FOF是最优选择。目标日期FOF会根据投资者的退休日期来动态调整组合的资产配置，投资者只需要根据自身退休日期来选择相应产品，非常适合没有时间来打理个人养老金账户的投资者。

首席理财投顾刘渊渊认为，量化管理基金的配置属性更强，主动管理基金的业绩弹性更高。看好宽基指数，可以选择量化基金。如果要追求更高的业绩弹性，或希望基金经理进行灵活的行业择时，应该选择主动管理的基金。同时她认为主动基金和指数（ETF）没有孰优孰劣之分，根本还是要结合行情特征，选择投资方向。

投顾引领财富管理

专业的投资顾问是财富管理中的引领者、同行者，好投顾可助投资者行稳致远，更焕发对投资理财的新思维。

随着买方投顾业务发展，如何通过总部赋能一线业务人员成为各家关注的重点。华泰证券基金投顾业务则采取“人+平台”的服务模式，依托多平台的有效联动，实现投研、服务内容的平台化生产和系统化推送，这背后也是强化了平台对于投研和顾问内容的集中输出。

国泰君安提出“加快建立资配体系，全面赋能分支投顾展业”的工作要求，聚焦总部买方资配能力“最强大脑”建设，将投研能力传递一线投资顾问，通过加强投顾业务的总部赋能，投研能力传导，进一步提升一线投顾开展相关业务的能力。

“总部统一管理的投顾业务模式，投资策略和服务内容由总部统一输出，保障了动作的标准化，确保服务质量和合规风控，守住业务底线；但是在策略信息、服务内容传递过程中，存在理解不充分，传导至客户不清晰，造成客户体验差，可能会进一步出现服务适当性的问题；同时，该模式在了解客户需求、提供差异化精准化的服务方面也存在缺陷。”国联证券基金投顾负责人此前在接受券商中国记者采访时表示。

值得注意的是，视频直播能打破时间、空间的限制，直击观众，带来沉浸式观看体验，现已成为金融机构和投资者沟通的重要桥梁，也是证券行业数字化财富管理转型的主战场。包括国泰君安在内一些券商投顾团队也积极通过视频直播等投资者喜闻乐见的方式，通过有差异化的IP投顾定位和足够贴合用户需求的内容输出，借助数字化客群经营的方式扩宽服务半径、提升服务效能。

关键词： 基金经理