本报告期，该司实现营业总收入20.89亿元，同比减少42.84%;归属于母公司股东净利润4.34亿元，同比减少47.95%。

南都湾财社记者注意到，报告期内，受市场波动影响，投行业务是该司主营业务中唯一同比增长的版块，自营业务投资收入等下滑拖累其业绩表现。 与此同时，自营业务也几乎成为各大券商今年上半年业绩分化的“分水岭”。

那么，面对目前的市场形势， 如何继续发力?8月30日，南都湾财社记者致电长城证券时，相关人士表示，一方面可能改善投资策略，另一方面也将继续增强投研等能力。

证券投资及交易业务营收降幅最大

从主营业务版块来看，南都湾财社记者注意到，除投行业务以外，长城证券其他业务均受到市场震荡下行的影响。

其中，证券投资及交易业务营收降幅最为明显。报告期内，该司证券投资及交易业务营业总收入同比减少139.64%。

从外部因素来看，今年国内外经济环境复杂多变，证券市场波动加剧，这也是长城证券认为上述业务收入锐减乃至亏损的重要原因。

在财富管理业务和资管业务上，营收也有所下滑，同比降幅分别为6.09%、23.36%。

不过，该司也强调了积极的信号。在财富管理业务上，报告期内，公司融资融券日均余额211.23亿元，较上年同期上 升1.15%，日均余额市场份额1.28%，与上年末持平。

在资管业务上，截至报告期末，公司资产管理业务受托资产 净值为632.63亿元，其中公募基金(含公募大集合)受托资产净值为13.91亿元，集合资产管理计划受托资产净值为28.06亿 元，单一资产管理计划受托资产净值为385.10亿元，专项资产管理计划受托资产净值为205.56亿元。

长城证券主营业务营收中，投行业务是唯一逆势增长的版块。报告期内，该司投行股权类业务稳中有进，债券类业务投行投资化进展顺利。2022年上半年，该司实现投行业务净收入 3.11亿元，同比增长15.29%，在基金债、低碳转型挂钩债券等领域取得实质性突破，发行多只符合国家战略和政策的碳中和绿色公司债。

注册制改革以来，科创板和创业板IPO项目增量显著，审核效率提升，投行业务也因此成为券商业绩的主要增长点。

券商业绩表现分化加速

记者也注意到，从营收构成来看，长城证券的投资收益及公允价值变动收益降幅最大。2022年上半年，公司投资收益及公允价值变动收益合计33,273.73万元，同比减少77,949.51万元，降幅70.08%。

长城证券认为，主要系2022年上半年市场行情震荡，自营业务投资收入下滑。

事实上，上半年券商行业受市场波动影响较大，权益市场整体表现不佳，导致自营业务成为行业业绩的主要拖累项，也几乎成为各大券商今年上半年业绩分化的“分水岭”。

目前，已有二三十家上市券商披露2022年上半年业绩，仅有华安证券、国联证券、方正证券和东方财富等数家公司实现净利润同比增长，表现靠前。

同时，由于在投行、投资和资管等细分业务上专业能力的差异，各大券商的业绩表现分化正在加速。

不过，虽然证券行业上半年整体业绩颓势难改，但相较一季度，二季度业绩明显回升。

据兴业证券近日的统计，“从已披露的中报和业绩快报来看，中小券商业绩降幅整体收窄至50-80%区间，部分大中型券商业绩降幅收窄至20%以内，环比一季度有显著修复。”

随着资本市场发行机制改革的持续深化，行业经营的政策环境持续向好，加上全面注册制的政策预期，证券板块情绪有望得以提振。

多家机构也抱以乐观态度。兴业证券认为：“当前券商板块估值处于2012年来底部向上约8-10%分位区间，而行业7月单月ROE分位区间达50-60%，估值与盈利错配空间显著，为行业估值修复孕育充足空间。”

山西证券也称，近期证券板块二级市场表现活跃，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。

消息面上，中证协日前披露的券商未经审计财务数据，展现了券商“期中考”的整体成绩单。

数据显示，140家证券公司2022年上半年度实现营业收入2059.19亿元，同比减少11.40%;实现净利润811.95亿元，同比减少10.06%，但其中115家证券公司实现盈利，仍占比总数的八成以上。

市场波动之下，证券行业的韧性仍为外界期待。

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